认股权证是什么，有哪些特征？-会计实务

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　认股权证是公司向股东发放的一种凭证，授权其持有者在一个特定期间以特定价格购买特定数量的公司股票。
　
　

认股权证与(以股票为标的物)的看涨期权的类似性

　　认股权证与看涨期权的区别：

认股权证的发行有三种用途

　　1.在公司发行新股时，为避免原有股东每股收益和股价被稀释，给原有股东配发一定数量的认股权证，使其可以按优惠价格认购新股，或直接出售认股权证，以弥补新股发行的稀释损失。

　　2.作为奖励发给本公司的管理人员。

　　3.作为筹资工具，认股权证与公司债券同时发行，用来吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券。

认股权证的筹资成本

　　1.认股权证的价值

　　基本公式：认股权证的价值=附带认股权证债券的发行价格-纯债券的价值

　　每份权证的价值=认股权证的价值/每张债券附带的权证份数

　　2.认股权证的稀释作用

　　稀释有三种：所有权百分比稀释、市价稀释和每股收益稀释。只要发行新的股份，所有权百分比的稀释就会发生。投资人更关心的是市价稀释和每股收益的稀释。
　
　3.认股权证要素的成本

　　(1)计算方法：

　　附带认股权债券的资本成本，可以用投资人的内含报酬率来估计。

　　(2)成本范围

　　计算出的内含报酬率必须处在债务的市场利率和(税前)普通股成本之间，才可以被发行人和投资人同时接受。

　　如果它的税后成本高于权益成本，则不如直接增发普通股;如果它的税前成本低于普通债券的利率则对投资人没有吸引力。

认股权证筹资的优缺点

优点	主要优点是可以降低相应债券的利率。主要适用于高速增长的小公司,这些公司有较高的风险,直接发行债券需要较高的票面利率。通过发行附有认股权证的债券，是潜在的股权稀释为代价换取较低的利息。
缺点	（1）灵活性较少。附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券而不是股票，是为了发债而附带期权。认股权证的执行价格，一般比发行时的股价高出20%至30%。如果将来公司发展良好，股票价格会大大超过执行价格，原有股东会蒙受较大损失。（2）附带认股权证债券的承销费用高于债务融资。

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